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头条钢材市场2018年回顾与2019年展

2020-02-14 08:56:05来源:励志吧0次阅读

【头条】钢材市场2018年回顾与2019年展望

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回顾2018年整体以供给侧改革、环保限产、房地产三个点概括,2018年已经基本完成“十三五”期间雅间粗钢产能1.5亿吨的目标任务,钢铁产能已有明显减少;环保限产几乎贯穿2018年全年,钢铁企业因环保限产、停产,开工率下降,下游工程停工,导致供给和需求大幅下降,“两会”之后,钢材市场需求集中暴发,导致月份的钢价快速上涨;下半年,由于房地产调控政策的因素,房地产开发商加快施工,尽快销售,出现了赶工期的高潮,9月份、10月份房地产的新开工面积和在建面积达到高峰,螺纹钢等建筑钢材需求明显增长,价格再次大幅上涨。

2019年螺纹钢的走势仍将受到环保限产政策的影响,但是从2018年底的行情来看,环保政策的红利边际作用正在逐步减弱,预计行业利润会出现回归,行业将从供应指导价格重回需求引导上,供给侧改革给钢铁行业带来的提升效果将有所递减,后期行业利润的实现更偏向于市场化经营所得。

从各个板块来看:

一、库存小幅反弹,冬储积极性不强

从库存趋势图可以看出,钢厂库存先市场一步出现增加,社会库存处于绝对低位,增速同样较缓,所以形成了供给下降、需求平稳,库存低位的态势,为市场的冬储提供了良好的基础条件。故买盘情绪将在12月份和1月份有所释放,今年冬储积极性仍可保持,价格也将顺势进入阶段性企稳反弹的周期,但由于其根本推动因素并非终端需求,所以难以持久,总体而言,冬储安全边际较高。从目前情况来看,基本面数据表现平平,季节性累库开始

,但增速缓慢,说明市场冬储积极性仍未被激发。市场多空博弈之下,预计短期建筑钢材窄幅震荡运行,难见趋势性行情。

二、房地产回落压力加大

从房地产板块来看, 2019 年的房地产行业,预计整体将表现趋弱,商品房销售将继续承压,主要压力来自于三、四线城市,另外新开工、土地成交情况将反应销售的低增速致逐步走弱。由于 2019 年经济下行压力较大, 因此地产行业低位或有抬升,限制政策将不会继续严厉,叠加当前住宅库存水平并不高,预计 2019 年行业投 资增速整体呈现下滑走势,但不会出现失速。

三、基建补短板投资继续发力

2018 年初以来,对于 PPP项目以及地方债务进行整治管理,全年基建投资受到资金来源限制, 增速明显放缓。截至 2018 年 月份,全国基础设施投资(不含电力)累计同比增长 3.7%,较去年同期同比减少 16.4%。但为对冲房地产下行风险,以及贸易战对国内经济的压制,将重新刺激基建来为稳定经济。2019年基建规模较大的是铁路、城市轨道交通和城市管廊等建设。估计建筑类行业的用钢需求是因为房地产的尾部和基建的头部或在明年二季度有所重合,明年旺季需求不一定明显走差,但下半年地产用钢的下行会开始拖累整个需求。综上,预计 2019 年基建投资增速反弹至 10%附近,对经济和钢材消费有托底作用。但是对于整体需求拉动幅度有限。

四、总结

从整个宏观面来看,19年经济下行压力增大,对于房地产的红线并没有放松,整个房地产市场仍然围绕“房子是用来住的”这一主线。房地产出现下行,二季度将实质性影响钢材需求。基建托底已经启动,但受制于资金以及债务问题实际对于钢材需求的拉动效果将会受限。2019 年限产政策力度达到过去几年的可能性不高,边际效果将会减弱,粗钢产量仍将保持高位。行业利润水平将出现下降,由市场力量倒逼钢厂减产。电炉炼钢也会达到一个相对饱和的状态,整体的供需将会由紧平衡向供略大于求的转变。从利润结构看,2019 年在需求回落,供应高 企的背景下,钢价难继续维持高位运行,盈利水平或伴随价格的下跌回归合理区间。

2018年内外形势变化较大,政策执行落地及预期存在预期差,钢价重心上移宽幅震荡。展望2019年,需求进入下降周期,预计钢价整体上将呈现震荡走弱特征,预计沪螺纹指数的价格运行区间在元/吨之间。

(以上内容仅供参考)

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