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长江证券:创业板还能走多远

2019-10-09 13:33:27来源:励志吧0次阅读

长江证券:创业板还能走多远 2014-02-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

谁人不识创业板经过了201 年的单边大幅上涨,创业板整个板块的市值从九千亿越过万亿大关直奔两万亿,创业板指数更是占据了创业板的半壁江山。,201 年涨幅80%,2014年才一个月又涨了近20%,创业板一时间风头无两,远远把众多大盘股甩在了后面。

相比历史增速来看,创业板指数估值偏高创业板指数201 年三季度的业绩增速是28%,PE是61倍,PEG是2.18倍,略微高估,在众多板块中排在前列。

相比预期增速来看,创业板指数估值不高市场预期创业板指数201 年相比2012年的增速是2 %(201 年业绩预告的增速 8%),2014年相比201 年的增速是44%,2015年相比2014年的增速是 4%,如果是按照这样的增速来计算的话,创业板指数的PEG分别是2.88,1.49,1.92,从绝对值来看,估值不高。

相比历史估值,当前创业板指数估值不高根据201 年三季报的数据计算出来的创业板指数的PE位于历史的70%位置,PEG位于历史的65%分位数,从程度上来说不算偏高,另外,由于201 年四季度业绩增速较大,如果按照年报来计算的话,PE、PEG还会低于这个位置。

结论1.估值对创业板指的约束并不紧,作为创业板的龙头,创业板指数精选了100只创业板的个股,这些股票将具有很好的成长性,并将随市场的环境变化而保持良好的弹性。

2.大家对这些创业板的龙头股感情是复杂的,一方面,我们对其预期极高,预测他们有连续的 5%以上的高增速,同时另一方面,对其利润的可持续性高增长是怀疑的。

.股票市场不乏有各种各样的神话,有长期增长的故事,也有高成长的故事,然而却少见长期高成长的神话,在这样脆弱又期待的心理预期下,业绩的增速成为大家关注的焦点,凡是会影响长期业绩的风吹草动都会引起大家会创业板的关注。

4.我们预计,自2014年三季度开始,大家会逐步要求兑现2014年业绩,同时会逐渐关注2015年的业绩,因此,这个时候需要保持警惕,防止持续性的业绩高增长不能维持带来的估值伤害。

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